Coup de théâtre chez Atos : les créanciers prêts à financer la totalité du sauvetage [LES ECHOS]

Une alliance inédite qui sert leurs intérêts tactiques : « Aucun des candidats ne pourra cette fois jouer la division entre nous comme dans les dossiers Orpea et Casino, ce qui avait affaibli chacun des camps. Aucun accord ne pourra être signé sans nous. Nous sommes incontournables, » poursuit ce témoin.

« Pas de chèque en blanc »

Selon plusieurs sources, venant confirmer les premières informations de « La Tribune », une adhésion de principe avait été trouvée dans l’après-midi entre les deux « steerco », les comités resserrés des groupes de créanciers. Il rallie d’un côté les obligataires menés par les hedge funds Boussard & Gavaudan, D.E. Shaw, Tresidor et Syquant alliés à la finance institutionnelle exposée à plus long terme – le spécialiste de la protection sociale AG2R, les gestionnaires d’actifs Schelcher Prince Gestion (Arkéa), OFI (Aéma) et Amundi, ainsi que les banques privées Lombard Odier et Pictet. Et de l’autre, les banques BNP Paribas, Société Générale, CIC (Crédit Mutuel) et Natixis (BPCE), ainsi que Commerzbank, ING et Barclays.

Effacer moins de dette

Selon des sources, les créanciers seraient prêts à faire disparaître de la dette, mais nettement moins. Ils se caleraient sur les premières prévisions d’Atos , dans les alentours de 2,4 milliards d’euros. Le groupe estimait aussi alors n’avoir besoin que de 1,2 milliard de cash en plus. Et les créanciers posent surtout comme condition d’accéder… « à des chiffres fiables et correctement audités ».

Ensuite, les hedge funds, les obligataires et les banques sont favorables à l’entrée au capital d’un « actionnaire de référence industriel ». Mais il y a une condition majeure. « Nous souhaitons préserver l’intégrité du groupe. Il n’est pas question de repartir dans des négociations stériles de découpage qui le fragilise », indique un proche des discussions. Une nouvelle donne complète pour les candidats industriels qui ont remis des offres vendredi.

Préserver l’intégrité d’Atos

Plusieurs ont déjà joué carte sur table ces dernières semaines et leur intérêt n’est plus un secret pour personne. En tête, David Layani, le premier actionnaire du groupe avec plus de 11 % du capital d’Atos. Depuis plus de deux ans, il cherche à mettre la main sur Atos. Mais depuis sa première offre sur les activités digitales et de cybersécurité pour 4,2 milliards d’euros, le scenario a viré au cauchemar.

Et la valeur en Bourse de l’ex-fleuron informatique a été divisée encore par 2,6 fois à 240 millions d’euros depuis que le patron de OnePoint a franchi le cap des 5 % du capital en novembre dernier. Aujourd’hui il risque de perdre encore s’il ne réinvestit pas : Atos a prévenu que la dilution serait très significative pour les actionnaires à la suite de l’effort des créanciers. D’où son alliance avec le financier Walter Butler pour revenir à la charge.

L’Etat ouvre le jeu

Ces dernières semaines, il espérait obtenir seul 35 % du capital, en laissant une enveloppe de 40 % non contrôlante aux obligataires, qui porte la moitié des 4,8 milliards d’euros dette. C’était toutefois avant que le gouffre financier d’Atos ne se creuse encore.

Ce qui expliquerait que des pourparlers puissent avoir été ouverts avec Daniel Kretinsky pour se partager Atos, l’homme d’affaires tchèque s’intéressant à l’infogérance.

Le milliardaire tchèque revient lui dans le jeu par la grande porte, après l’échec fin février de mois de négociations autour de la reprise de Tech Foundations. Depuis que l’Etat a déclaré son intention de sanctuariser les activités souveraines d’Atos dimanche dernier, Daniel Kretinksy – que l’ont dit supporté par une très grande banque française dans ce dossier-, a les coudées franches.

Il est même courtisé. Par le premier actionnaire d’Atos, mais aussi par un nouvel entrant, le fonds américain Bain . Lui aussi peut se positionner plus clairement sur Atos depuis les déclarations de Bercy. Déjà à l’affût il y a deux ans avec Thales, le géant américain du private equity rêve visiblement toujours de consolider le groupe de services numériques Inetum (ex-GFI Informatique) qu’il a racheté en 2022, et s’intéresserait essentiellement au cyber et au digital.

Reste le canadien CGI. Il y a encore quelques jours, le groupe canadien tournait encore autour du dossier. Les hostilités pour la montée au capital d’Atos sont lancées.