Je rappelle que la rubrique « Rumeur-blog » est lorsque nos infos ne viennent que d’une seule source et non recroisées et donc à prendre avec la plus grande précaution.
Selon des bruits de couloir, le plan Layani tiendrait la corde pour la reprise de l’ensemble du groupe Atos. Pour des raisons diverses et variées.
1/Daniel Kretinsky ne veut discuter qu’avec Hélène Bourbouloux, car les relations avec Mustier sont glaciales, ou plutôt Kretinsky ne supporte plus Mustier (on peut le comprendre). Il n’a donc pas l’intention de faire le premier pas, quitte à en rester là. Ça bouge peu de ce côté et à n’en pas douter, avec les 50% de dettes conservées par Mustier, il est possible qu’il n’y ait pas d’offres du tout, même si c’est une simple supposition. Ce qui est sûr par contre, c’est qu’il ne bougera pas un orteil s’il n’y a pas un coup de fil d’Hélène Bourbouloux.
2/Mustier, lui n’aprécie pas Layani, mais il est suffisamment hypocrite pour ne pas le montrer et faire « comme si ». Donc non seulement les échanges ne sont pas distendus comme avec Kretinsky, mais Layani se fout royalement que Mustier l’apprécie pas ou non, une fois la sauvegarde accélérée terminée, c’est lui qui aura les clefs du camion et Mustier out.
3/Il n’y a pas des masses de repreneurs. Le canadien CGI group est intéressé mais uniquement si Kretinsky y va. A priori le lot complet ne l’intéresse pas.
4/BDS est un casse-tête. Bercy vient de nommer une banque privée pour identifier les actifs stratégiques à exfiltrer si le repreneur était un étranger, mais vous imaginez bien que si Hélène Bourbouloux qui navigue de dossiers en dossiers a mis deux mois à comprendre le béa ba d’Atos, les banquiers ne vont pas faire ça en 15 jours.
Et le temps presse.
Atos ne tiendra pas jusqu’à juillet selon le blog. Les 450M€ débloqués permettront de payer les salaires d’avril et de mai. Ça va être très chaud pour juin.
5/Les obligations flambent. +110% sur la 750M€ juin 2025 en 8 jours. Or le Plan Layani fait la part belle aux créanciers. Donc soit les créanciers ont adopté le plan Layani, soit le plan Mustier a été fait pour Layani, mais en tout cas les créanciers l’adorent.
Comme il a très peu de cash à lui, il préserve les créances de certains obligataires et/ou banques, sans écrasement, mais les étalent dans le temps. En contrepartie, ces créanciers non-écrasés, (dont certains au passage ont acheté les obligations 15% de leur valeur, vont récupérer 100% de la valeur et faire x6), sont tellement contents qu’ils vont amener un peu de cash frais à OnePoint en consortium.
Cette flambée des obligations conforte le plan Layani et met en retrait le plan Kretinsky, qui lui n’a pas de problèmes de cash, mais demandait aux obligataires de s’assoir sur bien plus que 50%.
Quel est le plan Layani ?
Il a été partiellement présenté dans la presse (Le FIGARO) et David a fait quelques confidences aux journalistes ici et là.
Onepoint serait apporteur de New Money pour 450M€ à 500M€ en échange de 34.05% du capital. On partirait donc sur une capitalisation de 1500M€ sur 100% du capital restructuré.
Walter Butler prendrait 16% du capital pour 240M€
Des créanciers prendraient 10% du capital pour 150M€.
On aurait donc un apport de 900M€ de New Money.
Et, et… pour arriver au-dessus du Milliard demandé par Mustier, Bercy mettrait la pression pour que la BPI prenne 10% soit 150M€, ce qui reconstituerait les capitaux propres de zéro à 1.1Md€.
Les banques abandonneraient 40% de leurs créances de 2400M€ avec une maturité repoussée à 2028. Resterait 1440M€.
Les obligataires, novembre 2024, sont ceux qui auraient la plus petite décote en échange d’un report de la souche de 4 ans prendraient 10% du capital avec apport de cash frais. En effet, ayant la maturité la plus proche, novembre, soit dans 6 mois, ils peuvent mettre la société en dépôt de bilan bien avant les banques et sont incontournables. Nous n’avons pas de détail sur le dispatch, mais on peut estimé 50% de la souche reportée et 50% convertie en capital.
Enfin, les autres obligataires auraient une décote de 60% avec conversion en capital, ou une décote inférieure, mais extension de la maturité de 3 à 5 ans.
Il est possible que Layani, tout comme Kretinsky avec Casino, réserve une petite AK avec DSP aux actionnaires existants sur 5% du capital, mais l’AK sera à un cours bien supérieur au marché. Donc en gros, vous aurez le droit d’acheter une action à 15€ pour 10 actions à 1.50€.
Dans l’article du Figaro où il esquisse son plan, David Layani ne parle pas des 1.3Md€ pour restructurer TFCo et Eviden. Dans son plan de octobre 2022 (présenté en fin d’article), il parlait d’investir 1 Md€ sur 4 ans, mais c’était seulement Evidian. J’imagine que ça n’a pas changé, si ce mais dans se cas je ne vois pas comment il pourrait ramener la marge au niveau des concurrents en 3 ans, alors que les investissements de restructuration ne seront pas terminés ?
Ah, j’allais oublié !!
Les bottes de 7 lieux. Forcément, ça va plus vite !
David, vous devez me haïr 😀
On peut imaginer que le financement de la restructuration passerait par la vente de Syntel et la sortie des USA tant rêvée par Hervé Lecesne et présentée par votre serviteur le 2 aout dans le plan REFOCUS NOT SPLIT, mais que cela se ferait sans urgence pour ne pas brader et surtout après dilution pour que le fruit de la vente de Syntel rentre dans la poche du repreneur et pas de Hervé Lecesne. Préparez un peu de vaseline Hervé. De toute façon Mustier vous a déjà un peu préparé…
Ce sera de bonne guerre, j’avais défendu David en octobre 2022 et j’avais quasiment été le seul. Il m’en d’ailleurs très courtoisement remercié, là où tous les petits porteurs le traitaient de Guignol et d’être à côté de la plaque. Son estimation d’Eviden à l’époque était finalement très cohérente, mais croyez-moi, quand on se fait dézinguer, ça laisse des traces et David n’aura aucune pitié à diluer les actionnaires qui lui ont craché dessus à l’époque, notamment Hervé Lecesne.
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L’idée sous-jacente de cette rumeur, qui fait suite à une autre rumeur de réception de Layani au ministère des finances en petit comité il y a 15 jours, c’est que l’exfiltration des activités souveraines de BDS est un véritable casse-tête pour l’état.
Personne ne veut reprendre BDS dans son intégralité, quant aux HPC, là où sont situées les activités les plus sensibles, l’état commande environ 2 HPC type Sequana XT2000 tous les 6/7 ans et le reste du temps c’est de la maintenance pour 50 à 60M€ d’euros par an. Donc le CA souverain, c’est une toute petite part de l’activité des HPC. Il suffit de regarder les dernières commandes, Novo Dirsk (danois), Jupiter (allemand), extension au Brésil… pour s’apercevoir que l’état fait chier son monde pour une toute petite part du CA des HPC.
Bref, cela parait impossible d’exfiltrer le souverain de BDS avant une reprise par un repreneur s’il était étranger et Atos n’aura pas assez de cash pour tenir jusqu’au JO. Donc le CIRI sait qu’il faut aller très très vite et tous les intervenants du dossier ont insisté sur l’importance prise par le CIRI. En gros, depuis le 26 mars, les boss de Atos c’est Hélène et le CIRI !
La nationalité française de Layani, de Onepoint et de Walter Butler, compenserait la nationalité américaine du fond Carlyle et les deux autres passeports de Butler américains et Brésiliens.
On serait donc à deux doigts que le buté-borné Le Maire fasse un compromis. Ca relèverait de l’ordre du miracle pour lui le phobique de l’étranger.
Côté dilution, même peine, même punition que Daniel Kretinsky qui s’est auto-dilué avec Casino (il était deuxième plus gros actionnaires après Naouri), les 11.4% de One Point seraient réduits à peau de chagrin, mais David aurait son cadeau de Noël.
Pour info, voici le plan de 2022 :
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Paris, 29 September 2022
Onepoint confirms its intent to acquire Atos Digital, Big Data and Security businesses (Evidian)
- Onepoint’s ambition is to build an independent French champion with an international reach, while ensuring technological sovereignty and employment development in France and Europe.
- The proposed transaction is based on long-term financing and an investment plan of approximately one billion euros over four years.
- This project would ultimately create several thousand employments in France and Europe.
- For Atos, the alliance with onepoint would allow it to gain one year on its transformation project and to generate, more rapidly than in the envisaged timeline, sufficient financial resources to support the transformation of its historical activities as well as securing, in the interest of all stakeholders, the continuity of its development.
David Layani, onepoint’s founding Chairman, stated, “By joining forces, we are convinced that this proposed combination would create value for Atos, onepoint, all of our talents, as well as for our customers and partners. All the conditions are on the table: attractive price, secured financing, ambitious industrial project aligned with Atos’ strategic plan. Together, we could preserve our values and build a French technology champion with an international reach. With this offer, we would be able to leverage our ability to serve our customers from end-to-end. This business combination would strengthen France’s digital sovereignty by developing the most strategic expertise, particularly in cybersecurity, on French soil. It is also an ambitious project for employment.”
Onepoint, a leader in business and technological transformations for corporations government agencies with 14 locations worldwide, in Europe, North America, North Africa as well as Asia-Pacific, confirms the terms of the letter of intent it submitted to the Chairman of the Board of Directors of Atos on September 27th, for a merger with the Digital and Big Data and Security businesses, which Atos announced would be spun off to its shareholders in 2023 once combined into an entity called Evidian.
Following this acquisition, the new group would have 60,000-plus employees with a goal to reach 100,000 employees and €10 billion revenues within five years, to become leader in markets such as defence, healthcare, energy, banking and service platforms.
Creating value for all onepoint and Evidian clients and talents, the transaction would allow:
- The deployment of €1 billion over four years to fund transformation investments including merging the new group’s subsidiaries.
- Significantly step up foreign growth in North America, Europe, North Africa and Asia-Pacific.
Backed by the strong complementarity of Evidian’s and onepoint’s businesses and areas of expertise, the new group would cover, similarly to onepoint and on a larger scale, all the scopes of major transformations from consulting to business architecture including tech implementation and change management support. It would guarantee all its clients, in a stable and serene environment, a single pcontact point for all expertise and a capacity to manage large-scale projects end-to-end.
Onepoint and Evidian together would have a good geographical fit focusing on key markets like the Cloud, business architecture, big data and cybersecurity.
This acquisition would generate considerable sales and industrial synergies, significantly ramp up foreign growth and instil a new dynamic amongst talent. It is perfectly in line with both firms’ strategies by fostering the emergence of a new French independent champion and market leader abroad, while reinforcing France’s and Europe’s tech sovereignty, which is vital in the current economic and geopolitical climate.
This transaction is also consistent with the growth track record of onepoint, which rolls out its tried and tested ground-breaking business model combining sustainability, rapid growth and high profit margins. Onepoint would rely on current Evidian and onepoint talents to bring about a unique corporate culture, as it has done following all its past acquisitions, in order to jointly build and ensure the success off the new group, while giving talents better career prospects in France and abroad, and better opportunities to acquire new skills and expertise.
Thanks to this transaction that boosts its June 14th, 2022, plan, Atos could bring forward the plan’s completion by a year so as to focus on restoring the growth of its existing businesses that are known internationally to be world class.
As is common practice for similar transactions, onepoint’s proposal is subject to due diligence, notably in respect of assumptions underlying the enterprise value applied in the planned transaction
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Si vous avez subi d’énormes pertes sur Atos, sachez qu’une action en réparation est en cours de constitution sur le site Upra.fr (l’Union Pour la Réparation des Actionnaires), pour recouvrer une partie de vos pertes par voie de justice. Cette action sera totalement gratuite pour les plaignants car nous la ferons financer auprès de fonds spécialisés qui prendront un pourcentage en rémunération et l’UPRA ne vous demandera aucun paiement ni cotisation ou autres. À ce jour, plusieurs fonds ont fait part de marques d’intérêts, mais nous n’avons pas encore de réponse définitive. La réponse dépendra du nombre de personnes pré-inscrits et des comptes audités 2023.
Afin de ne pas déstabiliser la société, cette action ne visera ni Atos, ni ses dirigeants ou ex-dirigeants, mais uniquement ses auditeurs (commissaires aux comptes) en particulier DELOITTE supposé être le n°1 mondial de l’audit, mais que l’UPRA soupçonne avoir été très complaisante vis-à-vis d’Atos avec les règles comptables en vigueur, et leur reproche d’avoir fait manquer une chance aux actionnaires de ne pas acheter l’action quand elle était surcotée vis-à-vis de sa réelle valeur et d’avoir fait manquer une chance d’avoir vendu, quand la société s’effondrait et que la comptabilité ne reflétait pas cet effondrement, en particulier une absence totale de dépréciation d’actifs en 2022.
Je rappelle qu’à la publication d’un jugement qui dirait le contraire, Deloitte est supposé avoir certifié les comptes d’Atos de manière totalement sincère, et l’avis exprimé ci-dessous est l’avis de l’UPRA uniquement et reste à l’état de soupçons tant que nos preuves n’auront été validé par un juge.
Pour des raisons de coûts de procédure, elle est réservée aux personnes ayant subi des pertes supérieures à 10 000€, sinon les coûts judiciaires, avocats, expertises, etc… en millions d’euros seraient supérieurs à la perte et ne seraient pas rentables pour le fonds qui financera ce recours. Soyez assuré qu’il ne s’agit pas de snobisme, mais réellement de contraintes financières.