Les nouvelles sont assez simples. Atos manque toujours cruellement de cash et accélère la vente de Worldgrid alors que rien ne le nécessitait hormis le cash.
Déjà, en avant-propos pour ceux qui nous blâment pour d’occasionnelles approximations, voire pour d’encore plus occasionnelles erreurs, Les Echos 1er journal économique de France en fait aussi, car la mariée devait être selon leur dernier article Assystem et ce sera finalement ALTEN. Loin de nous l’idée de blâmer Les Echos, mais juste de ramener les choses à leur juste valeur. Tous les médias font des erreurs, nous aussi parfois, mais tous les médias aussi.
Nous pensions que Kretinsky l’emporterait. Nous nous sommes trompés. Les Echos pensaient que Assystem l’emporterait pour Worldgrid, ils sont trompés, mais je n’ai vu aucune critique vis-à-vis Des Echos ou autre, tandis que « le blog est nul », « il s’est lamentablement trompé de poulain », ou autres critiques, et ça amuse beaucoup d’actionnaires frustrés par leurs pertes comme si j’en étais responsable alors que je fais tout depuis un an pour qu’ils sortent de la valeur et mon premier post de mise en garde a été l’article publié le 28 juillet à 9H05 avec la photo d’un cercueil et un conseil à sortir de la valeur avec un premier objectif à 10€ alors qu’elle cotait 14€ la veille.
En plus déjà mal connaitre l’expression du « poulain », car ici le poulain c’est celui qui va redresser Atos, pas celui qui a été choisi. Et nous continuons à penser que le meilleur poulain était Kretinsky. Donc celui qui s’est lamentablement planté de poulain, c’est Mustier.
Mais c’est une parenthèse.
Nous avions annoncé à l’automne que Worlgrid faisait partie des cessions bien avant de nombreux mass média et là il n’y a pas eu de raté. Relayant l’information des Echos il y a 10 jours nous avions confirmé que Worlgrid allait être mise en vente et Atos vient de confirmer l’entrée en négociations exclusives (voir CP en annexe) avec ALTEN, une ESN spécialisée dans le conseil qui existe depuis 35 ans, discrète car n’ayant pas de très gros clients, mais avec une activité solide, une capitalisation dont rêverait Atos, 4Md€ pour 4Md€ de CA. Quasi pas de dette, donc ils pouvaient se permettre une petite emplette un peu chère.
Ma propre estimation de Worldgrid était entre 230 et 250M€, et ALTEN en propose 270M€, ce qui a du faire pencher la balance vis-à-vis des autres prétendants dont Assystem.
De prime abord rien d’exceptionnel, sauf que les actifs souverains c’était dans BDS et Worldgrid était plutôt qualifié de sensible, un peu comme les fameuses turbines Alstom vendues un peu de force par Macron et donc la partie liée aux centrales nucléaires vient d’être racheté 10 ans après, même si d’après ma compréhension du dossier GE garde les turbines classiques pour centrales thermiques.
Bref, le repreneur est français c’était un dossier moins sensible que les HPC et Atos accélère soudainement la vente de cet actif qui a un FCF positif, donc qu’il aurait été logique de garder jusqu’à la fin de l’année pour générer du FCF d’exploitation.
Nul besoin d’avoir fait polytechnique pour comprendre que la situation en cash, une fois passé la nouvelle du choix du repreneur, reste très tendue et ne vas pas s’améliorer avant la signature de la conciliation au mieux le 26 juillet et au plus tard le 26 aout, date à laquelle le consortium devrait mettre à disposition d’Atos 350M€, mais dont 150M€ proviennent soi-disant d’un rocambolesque prêt de l’état dont personne n’a entendu parler avant la lettre d’intention du consortium et dont l’état n’a pas confirmé.
Dès lors que la vente de Worldgrid est actée, on peut penser qu’il va plutôt s’agir là d’un prêt-relai (bridge to disposal) de 250M€ pour permettre à Atos de souffler un peu jusqu’au versement des 350M€, si la conciliation est signé, ce qui selon Médiapart est très très loin d’être acquis (voir article).
Quand on pense Worldgrid, on pense nucléaire, mais cette partie est minoritaire dans l’activité, Worlgrid c’est une filiale intégrée dans Atos crée en 2012 qui rassemble l’expertise du groupe sur toute l’activité énergies, fossiles, solaires, renouvelables… et qui a été filialisée pour créer de la valeur comme l’avait fait Thierry Breton avec Worldline dont on il m’arrive parfois de confondre les noms.
Le prix est très bon. Atos aurait tort de se priver. Alten avec des comptes très seins a pu se permettre de surpayer. On m’a dit que la MOP était entre 7 et 8% pour 150M€ de CA. Pour mémoire dans le DEU de 2014 le CA est marqué à 180M€, donc la croissance de cette activité n’est pas titanesque… et assez centrée franco-française.
Alten exerçant déjà dans ce domaine, ils se sont permis un petit plaisir et surtout la marque Worldgrid fait qu’elle ne bénéficie pas de tout le bad buzz auquel est maintenant rattachée la marque Atos.
Extrait du DEU 2012. Décroissance organique de 20% en 10 ans. Merci Titi Breton. Il va nous dire qu’il y a eu un changement de périmètre. Jamais ce mec dans admettra avoir fait une erreur dans sa vie. « Mr Zéro Mistake. »
En conclusion, nous finirons sur une anecdote. Alors que Atos annonce hier matin de communiqué de presse ci-après, au même moment Les Echos publient une interview où Layani dit qu’il sera très vigileant que les actifs souverains et Worldgrid ne soient pas bradés et Mustier au même moment vend Worldgrid sans lui demander son avis.
Cela prouve le respect que Mustier a de Layani…. 😀 😀
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COMMUNIQUÉ DE PRESSE ATOS SE
Atos entre en négociations exclusives avec ALTEN pour la vente de Worldgrid
Paris, France – 11 juin 2024
Atos, leader mondial de la transformation digitale, annonce aujourd’hui être entré en négociations exclusives avec ALTEN SA (« ALTEN ») pour la vente de son activité Worldgrid pour une valeur d’entreprise engageante de 270 millions d’euros.
Worldgrid fournit des services de conseil et d’ingénierie aux entreprises dans le secteur de l’énergie et des services publics. L’entreprise emploie actuellement près de 1 100 employés et a généré en 2023 un chiffre d’affaires d’environ 170 millions d’euros avec un portefeuille de clients diversifié et historique.
ALTEN est un acteur reconnu de l’informatique et de l’ingénierie avec une expertise et des offres de produits dans le secteur de l’énergie et des services publics. La transaction envisagée assurerait une continuité entière du service pour les clients stratégiques et les employés de Worldgrid.
Emmanuel Besse, Responsable de l’activité Worldgrid, a déclaré : « Nous sommes impatients de rejoindre ALTEN pour fournir des solutions uniques aux clients du secteur de l’énergie et des services publics. Nos forces combinées nous positionneront comme un partenaire de choix pour la mise en œuvre de systèmes critiques pour nos clients ».
Simon Azoulay, Président–Directeur général d’ALTEN, a déclaré: « Worldgrid est une entreprise unique dont le savoir-faire et l’expertise sont unanimement reconnus. Son positionnement viendrait renforcer et compléter celui d’ALTEN dans le secteur de l’énergie et des utilities. Leur rapprochement permettrait d’approfondir nos relations avec nos clients stratégiques, en particulier dans le nucléaire, en leur offrant une palette inégalée de services à valeur ajoutée ».
La clôture de la transaction devrait être finalisée avant la fin de l’année 2024 et est soumise à la consultation des instances représentatives du personnel concernées et aux autres approbations réglementaires habituelles.
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Si vous avez subi d’énormes pertes sur Atos, sachez qu’une action en réparation est en cours de constitution sur le site Upra.fr (l’Union Pour la Réparation des Actionnaires), pour recouvrer une partie de vos pertes par voie de justice. Cette action sera totalement gratuite pour les plaignants car nous la ferons financer auprès de fonds spécialisés qui prendront un pourcentage en rémunération et l’UPRA ne vous demandera aucun paiement ni cotisation ou autres. À ce jour, plusieurs fonds ont fait part de marques d’intérêts, mais nous n’avons pas encore de réponse définitive. La réponse dépendra du nombre de personnes pré-inscrits et des comptes audités 2023.
Afin de ne pas déstabiliser la société, cette action ne visera ni Atos, ni ses dirigeants ou ex-dirigeants, mais uniquement ses auditeurs (commissaires aux comptes) en particulier DELOITTE supposé être le n°1 mondial de l’audit, mais que l’UPRA soupçonne avoir été très complaisante vis-à-vis d’Atos avec les règles comptables en vigueur, et leur reproche d’avoir fait manquer une chance aux actionnaires de ne pas acheter l’action quand elle était surcotée vis-à-vis de sa réelle valeur et d’avoir fait manquer une chance d’avoir vendu, quand la société s’effondrait et que la comptabilité ne reflétait pas cet effondrement, en particulier une absence totale de dépréciation d’actifs en 2022.
Je rappelle qu’à la publication d’un jugement qui dirait le contraire, Deloitte est supposé avoir certifié les comptes d’Atos de manière totalement sincère, et l’avis exprimé ci-dessous est l’avis de l’UPRA uniquement et reste à l’état de soupçons tant que nos preuves n’auront été validées par un juge.
Pour des raisons de coûts de procédure, elle est réservée aux personnes ayant subi des pertes supérieures à 10 000€, sinon les coûts judiciaires, avocats, expertises, etc… en millions d’euros seraient supérieurs à la perte et ne seraient pas rentables pour le fonds qui financera ce recours. Soyez assuré qu’il ne s’agit pas de snobisme, mais réellement de contraintes financières.
